Основы управления финансами.
- Автор: Ван Хорн Дж.К.
- Издательство: «Финансы и статистика»
- Год выпуска: 2003 г.
- Кол-во страниц: 800 стр.
- ISBN: 5-279-01844-9
- Язык: русский
- Категория: Финансы
- Просмотры: 773
- Размер файла: 22.44 MB
- Скачиваний: 190
- Скачать книгу:
От издателя
Рассматриваются вопросы формирования финансов, распределения денежных средств на фирме; влияние налоговой политики, инфляции, изменения курса на результаты деятельности фирмы. Особое внимание уделено выпуску ценных бумаг, их обращение на рынке.
Для специалистов в области бухгалтерского учета финансов, экономического анализа, преподавателей и студентов, специализирующихся в этой области.
Содержание
ПРЕДИСЛОВИЕ К РУССКОМУ ПЕРЕВОДУ 5
ПРЕДИСЛОВИЕ 8
ЧАСТЬ I. ВВЕДЕНИЕ 10
Глава 1. ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 10
1.1. Цель деятельности фирмы 11
1.2. Функции управляющего финансами . . . 14
Глава 2. ПРАВОВАЯ И НАЛОГОВАЯ СРЕДА . . . 18
2.1. Формы организации бизнеса 18
2.2. Налоги с доходов корпораций 22
2.3. Налоги на доходы частных лиц 29
Задачи для самопроверки 32
Ответы к задачам для самопроверки . . . . . 32
ЧАСТЬ II. ОСНОВЫ ПОЛУЧЕНИЯ ПРИБЫЛИ 34
Глава 3. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА 34
3.1. Назначение финансовых рынков 34
3.2. Движение средств в экономике 39
3.3. Финансовые институты 43
3.4. Распределение средств и процентные ставки 48
3.5. Рынки денег и капиталов 56
3.6. Финансовые инновации и меняющаяся финансовая среда 58
Задачи для самопроверки 61
Ответы к задачам для самопроверки 62
Глава 4. СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТЫ И ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ 63
4.1. Сложные проценты и конечная стоимость 63
4.2. Текущая стоимость 73
4.3. Поэтапное погашение ссуды 80
4.4. Приложение. Непрерывное начисление процентов 81
Задачи для самопроверки 83
Ответы к задачам для самопроверки 84
Глава 5. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ 86
5.1. Общая оценка 86
5.2. Ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода 89
5.3. Определение стоимости обыкновенных акций 98
5.4. Модели дисконтирования дивидендов . . 103
5.5. Требуемый уровень дохода по акции 109
5.6. Равновесные доходы и цены акций . . .120
5.7. Приложение. Влияние индивидуальных налогов 126
Задачи для самопроверки 130
Ответы к задачам для самопроверки 130
ЧАСТЬ III. ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА И ПЛАНИРОВАНИЯ 133
Глава 6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ . 133
6.1. Финансовая отчетность 134
6.2. Примерная схема анализа 138
6.3. Показатели ликвидности 142
6.4. Коэффициенты платежеспособности. . .150
6.5. Коэффициенты обеспеченности 152
6.6. Показатели рентабельности 155
6.7. Долговременные тенденции 159
6.8. Процентный и индексный анализ . . . .161
6.9. Приложение. Инфляция и финансовое положение фирмы 168
Задачи для самопроверки 173
Ответы к задачам для самопроверки 175
Глава 7. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ . . 179
7.1. Денежные потоки 180,
7.2. Прогнозирование денежных потоков. . . 188
7.3. Диапазон колебаний оценок денежных средств 197
7.4. Прогнозирование данных финансовой отчетности 200
7.5. Моделирование достижимого роста . . . 206
Задачи для самопроверки 216
Ответы к задачам для самопроверки 218
ЧАСТЬ IV. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ . . 222
Глава 8. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ О СТРУКТУРЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ И КРАТКОСРОЧНОЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ 222
8.1. Введение 222
8.2. Очередность сроков финансирования . . 225
8.3. Сумма оборотных средств 231
8.4. Решения о соотношении кредиторской задолженности и оборотных средств . . . 235
Задачи для самопроверки 238
Ответы к задачам для самопроверки 239
Глава 9. ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА И ЛИКВИДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ 240
9.1. Функция управления наличностью- . . .240
9.2. Ускорение инкассации 242
9.3. Контроль за выплатами 247
9.4. Электронные переводы денежных средств . 250
9.5. Остатки денежных средств 252
9.6. Инвестиции в рыночные ценные бумаги. . 254
9.7. Приложение. Модели управления наличностью 264
Задачи для самопроверки 269
Ответы к задачам для самопроверки 270
Глава 10. ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ И ЗАПАСЫ 272
10.1. Кредитная и инкассационная политика .272
10.2. Анализ кредитных заявок 284
10.3. Управление запасами и контроль . . . . 290
10.4. Резервные запасы и другие методы . . . 295
Задачи для самопроверки 300
Ответы к задачам для самопроверки 301
Глава 11. СПОНТАННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ. .303
11.1. Финансирование за счет коммерческого кредита 303
11.2. Счета начислений 311
Задачи для самопроверки 313
Ответы к задачам для самопроверки 313
Глава 12. КРАТКОСРОЧНЫЕ ССУДЫ 314
12.1. Кредит на финансовом рынке 314
12.2. Необеспеченный банковский кредит . .317
12.3. Обеспеченный кредит 324
12.4. Ссуды, выданные под векселя. Цессия 326
12.5. Ссуды под обеспечение запасами . . . . 330
12.6. Структура краткосрочного финансирования
Задачи для самопроверки 337
Ответы к задачам для самопроверки 338
ЧАСТЬ V. ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА . . .339
Глава 13. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 339
13.1. Необходимая информация 340
13.2. Методы опенки проектов 347
13.3. Сравнение методов текущей стоимости и внутренней нормы прибыли . . . .355
13.4. Дополнительные факторы, влияющие на поток капитала 361
13.5. Лимитирование финансовых средств для инвестиций 365
13.6. Приложение А. Множественные внутренние нормы прибыли 368
13.7. Приложение Б. Инфляция и анализ эффективности долгосрочных инвестиций 371
Задачи для самопроверки 375
Ответы к задачам для самопроверки 377
Глава 14. РИСК И ПЛАНИРОВАНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ 380
14.1. Операционный левередж и риск . . . . 381
14.2. Проблема оценки риска проектов. . . . 385
14.3. Риск для отдельного проекта 390
14.4. Риск в рамках портфеля 398
14.5. Приложение А. Модельный подход к рисковым инвестициям . . 404
14.6. Приложение Б. Таблица нормального распределения 407
Задачи для самопроверки 409
Ответы к задачам для самопроверки 410
Глава 15. НЕОБХОДИМАЯ ПРИБЫЛЬ НА ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 413
15.1. Создание ценности 413
15.2. Общая стоимость капитала фирмы . . . 414
15.3. Модель оценки капитальных активов (САРМ): необходимая прибыль для отдельных проектов и отдельных групп 429
15.4. Оценка проектов на основе показателей из общего риска 437
15.5. Приложение. Влияние использования заемного капитала на бета 443
Задачи для самопроверки 445
Ответы к задачам для самопроверки 446
ЧАСТЬ VI. СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА . .449
Глава 16. ЛЕВЕРЕДЖ ФИРМЫ 449
16.1. Финансовый риск 450
16.2. Взаимосвязь показателей прибыли до выплаты налогов и процентов и прибыли на акцию 451
16.3. Возможности генерирования денежных средств для обслуживания задолженности 457
16.4. Другие методы анализа 464
16.5. Сочетание методов 467
Задачи для самопроверки 467
Ответы к задачам для самопроверки 469
Глава 17. ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА 472
17.1. Введение в теорию 472
17.2. Принцип общей стоимости 478
17.3. Влияние несовершенства рынка и побудительные мотивы 482
17.4. Влияние налогообложения 487
17.5. Сочетание налогообложения и несовершенства рынка 493
17.6. Финансовое сигнализирование 497
Задачи для самопроверки 498
Ответы к задачам для самопроверки 499
Глава .18. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ 502
18.1. Показатель дивидендного дохода . . . . 502
18.2. Управленческие критерии определения дивидендного выхода . . . . : . .513
18.3. Стабильность дивидендов 517
18.4. Дивиденды, выплачиваемые акциями и дробление акции 522
18.5. Выкуп акций 528
18.6. Дополнительные соображения 533
Задачи для самопроверки 536
Ответы к задачам для самопроверки 538
ЧАСТЬ VII. ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ МЕТОДЫ И РЫНКИ 541
Глава 19. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 541
19.1. Открытое размещение ценных бумаг . . 541
19.2. Приобретение ценных бумаг на льготных условиях 548
19.3. Регулирование эмиссии ценных бумаг . 556
19.4. Частное размещение 559
19.5. Информационный эффект 562
Задачи для самопроверки 564
Ответы к задачамдля самопроверки 565
Глава 20. ССУДНОЕ И АРЕНДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 567
20.1. Срочные ссуды; 567
20.2. Кредитные договоры 570
20.3. Финансирование оборудования 574
20.4. Оценка арендного финансирования в сравнении с кредитным 583
20.5. Приложение. Бухгалтерский учет аренды 589
Задачи для самопроверки 592
Ответы к задачам для самопроверки 593
Глава 21. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА . . 596
21.1. Виды облигаций 596
21.2. Виды долговых инструментов 601
21.3. Досрочный выкуп 606
21.4. Рефинансирование выпуска облигаций . .609
21.5. Обязательства перед пенсионным фондом 614
Задачи для самопроверки 618
Ответы к задачам для самопроверки 619
Глава 22. ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ И ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ 621
22.1. Привилегированные акции и их характеристики 621
22.2. Обыкновенные акции и их особенности 628
22.3. Права акционеров 631
22.4. Обыкновенные акции различного статуса 635
Задачи для самопроверки 636
Ответы к задачам для самопроверки 636
Глава 23. КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ОБМЕНИВАЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ И ВАРРАНТЫ 638
23.1. Свойства конвертируемых ценных бумаг 638
23.2. Использование конвертируемых ценных бумаг 641
23.3. Стоимость конвертируемых ценных бумаг 645
23.4. Обмениваемые облигации 650
23.5. Варранты и их оценка 653
23.6. Приложение. Определенные цены опциона 657
Задачи для самопроверки 666
Ответы к задачам для самопроверки 667
Оглавление 799
ЧАСТЬ VIII. СПЕЦИАЛЬНЫЕ ОБЛАСТИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 669
Глава 24. СЛИЯНИЯ И РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ КОМПАНИЙ 669
24.1. Источники создания стоимости 670
24.2. Влияние условий слияния 676
24.3. Поглощение и анализ эффективности капиталовложений 686
24.4. Слияние 690
24.5. Захват, предложения о приобретении и защита от них 701
24.6. Дивестирование 717
24.7. Изменение структуры собственности . .712
24.8. Выкуп акций за счет кредита 714
Задачи для самопроверки 719
Ответы к задачам для самопроверки 721
Глава 25. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 725
25.1. Инвестирование за рубеж 726
25.2. Отражение в бухгалтерском учете. . . .733
25.3. Регулирование валютного риска . . . .738
25.4. Транснациональное финансирование . . 749
25.5. Финансирование международной торговли 752
Задачи для самопроверки 757
Ответы к задачам для самопроверки 759
Глава 26. ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТ ОРГАНИЗАЦИИ И ВЕДЕНИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА. .761
26.1. Характеристика малых фирм 761
26.2. Особые возможности финансирования. . 766
Глава 27. БАНКРОТСТВО И РЕОРГАНИЗАЦИЯ 771
27.1. Добровольные решения 772
27.2. Решение при помощи судебного разбирательства 774
27.3. Ликвидация в случае банкротства. . . .775
27.4. Реорганизация 778
27.5. Издержки банкротства 784
Задачи для самопроверки 786
Ответы к задачам для самопроверки 788
ПРЕДИСЛОВИЕ 8
ЧАСТЬ I. ВВЕДЕНИЕ 10
Глава 1. ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 10
1.1. Цель деятельности фирмы 11
1.2. Функции управляющего финансами . . . 14
Глава 2. ПРАВОВАЯ И НАЛОГОВАЯ СРЕДА . . . 18
2.1. Формы организации бизнеса 18
2.2. Налоги с доходов корпораций 22
2.3. Налоги на доходы частных лиц 29
Задачи для самопроверки 32
Ответы к задачам для самопроверки . . . . . 32
ЧАСТЬ II. ОСНОВЫ ПОЛУЧЕНИЯ ПРИБЫЛИ 34
Глава 3. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА 34
3.1. Назначение финансовых рынков 34
3.2. Движение средств в экономике 39
3.3. Финансовые институты 43
3.4. Распределение средств и процентные ставки 48
3.5. Рынки денег и капиталов 56
3.6. Финансовые инновации и меняющаяся финансовая среда 58
Задачи для самопроверки 61
Ответы к задачам для самопроверки 62
Глава 4. СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТЫ И ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ 63
4.1. Сложные проценты и конечная стоимость 63
4.2. Текущая стоимость 73
4.3. Поэтапное погашение ссуды 80
4.4. Приложение. Непрерывное начисление процентов 81
Задачи для самопроверки 83
Ответы к задачам для самопроверки 84
Глава 5. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ 86
5.1. Общая оценка 86
5.2. Ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода 89
5.3. Определение стоимости обыкновенных акций 98
5.4. Модели дисконтирования дивидендов . . 103
5.5. Требуемый уровень дохода по акции 109
5.6. Равновесные доходы и цены акций . . .120
5.7. Приложение. Влияние индивидуальных налогов 126
Задачи для самопроверки 130
Ответы к задачам для самопроверки 130
ЧАСТЬ III. ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА И ПЛАНИРОВАНИЯ 133
Глава 6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ . 133
6.1. Финансовая отчетность 134
6.2. Примерная схема анализа 138
6.3. Показатели ликвидности 142
6.4. Коэффициенты платежеспособности. . .150
6.5. Коэффициенты обеспеченности 152
6.6. Показатели рентабельности 155
6.7. Долговременные тенденции 159
6.8. Процентный и индексный анализ . . . .161
6.9. Приложение. Инфляция и финансовое положение фирмы 168
Задачи для самопроверки 173
Ответы к задачам для самопроверки 175
Глава 7. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ . . 179
7.1. Денежные потоки 180,
7.2. Прогнозирование денежных потоков. . . 188
7.3. Диапазон колебаний оценок денежных средств 197
7.4. Прогнозирование данных финансовой отчетности 200
7.5. Моделирование достижимого роста . . . 206
Задачи для самопроверки 216
Ответы к задачам для самопроверки 218
ЧАСТЬ IV. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ . . 222
Глава 8. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ О СТРУКТУРЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ И КРАТКОСРОЧНОЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ 222
8.1. Введение 222
8.2. Очередность сроков финансирования . . 225
8.3. Сумма оборотных средств 231
8.4. Решения о соотношении кредиторской задолженности и оборотных средств . . . 235
Задачи для самопроверки 238
Ответы к задачам для самопроверки 239
Глава 9. ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА И ЛИКВИДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ 240
9.1. Функция управления наличностью- . . .240
9.2. Ускорение инкассации 242
9.3. Контроль за выплатами 247
9.4. Электронные переводы денежных средств . 250
9.5. Остатки денежных средств 252
9.6. Инвестиции в рыночные ценные бумаги. . 254
9.7. Приложение. Модели управления наличностью 264
Задачи для самопроверки 269
Ответы к задачам для самопроверки 270
Глава 10. ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ И ЗАПАСЫ 272
10.1. Кредитная и инкассационная политика .272
10.2. Анализ кредитных заявок 284
10.3. Управление запасами и контроль . . . . 290
10.4. Резервные запасы и другие методы . . . 295
Задачи для самопроверки 300
Ответы к задачам для самопроверки 301
Глава 11. СПОНТАННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ. .303
11.1. Финансирование за счет коммерческого кредита 303
11.2. Счета начислений 311
Задачи для самопроверки 313
Ответы к задачам для самопроверки 313
Глава 12. КРАТКОСРОЧНЫЕ ССУДЫ 314
12.1. Кредит на финансовом рынке 314
12.2. Необеспеченный банковский кредит . .317
12.3. Обеспеченный кредит 324
12.4. Ссуды, выданные под векселя. Цессия 326
12.5. Ссуды под обеспечение запасами . . . . 330
12.6. Структура краткосрочного финансирования
Задачи для самопроверки 337
Ответы к задачам для самопроверки 338
ЧАСТЬ V. ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА . . .339
Глава 13. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 339
13.1. Необходимая информация 340
13.2. Методы опенки проектов 347
13.3. Сравнение методов текущей стоимости и внутренней нормы прибыли . . . .355
13.4. Дополнительные факторы, влияющие на поток капитала 361
13.5. Лимитирование финансовых средств для инвестиций 365
13.6. Приложение А. Множественные внутренние нормы прибыли 368
13.7. Приложение Б. Инфляция и анализ эффективности долгосрочных инвестиций 371
Задачи для самопроверки 375
Ответы к задачам для самопроверки 377
Глава 14. РИСК И ПЛАНИРОВАНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ 380
14.1. Операционный левередж и риск . . . . 381
14.2. Проблема оценки риска проектов. . . . 385
14.3. Риск для отдельного проекта 390
14.4. Риск в рамках портфеля 398
14.5. Приложение А. Модельный подход к рисковым инвестициям . . 404
14.6. Приложение Б. Таблица нормального распределения 407
Задачи для самопроверки 409
Ответы к задачам для самопроверки 410
Глава 15. НЕОБХОДИМАЯ ПРИБЫЛЬ НА ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 413
15.1. Создание ценности 413
15.2. Общая стоимость капитала фирмы . . . 414
15.3. Модель оценки капитальных активов (САРМ): необходимая прибыль для отдельных проектов и отдельных групп 429
15.4. Оценка проектов на основе показателей из общего риска 437
15.5. Приложение. Влияние использования заемного капитала на бета 443
Задачи для самопроверки 445
Ответы к задачам для самопроверки 446
ЧАСТЬ VI. СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА . .449
Глава 16. ЛЕВЕРЕДЖ ФИРМЫ 449
16.1. Финансовый риск 450
16.2. Взаимосвязь показателей прибыли до выплаты налогов и процентов и прибыли на акцию 451
16.3. Возможности генерирования денежных средств для обслуживания задолженности 457
16.4. Другие методы анализа 464
16.5. Сочетание методов 467
Задачи для самопроверки 467
Ответы к задачам для самопроверки 469
Глава 17. ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА 472
17.1. Введение в теорию 472
17.2. Принцип общей стоимости 478
17.3. Влияние несовершенства рынка и побудительные мотивы 482
17.4. Влияние налогообложения 487
17.5. Сочетание налогообложения и несовершенства рынка 493
17.6. Финансовое сигнализирование 497
Задачи для самопроверки 498
Ответы к задачам для самопроверки 499
Глава .18. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ 502
18.1. Показатель дивидендного дохода . . . . 502
18.2. Управленческие критерии определения дивидендного выхода . . . . : . .513
18.3. Стабильность дивидендов 517
18.4. Дивиденды, выплачиваемые акциями и дробление акции 522
18.5. Выкуп акций 528
18.6. Дополнительные соображения 533
Задачи для самопроверки 536
Ответы к задачам для самопроверки 538
ЧАСТЬ VII. ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ МЕТОДЫ И РЫНКИ 541
Глава 19. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 541
19.1. Открытое размещение ценных бумаг . . 541
19.2. Приобретение ценных бумаг на льготных условиях 548
19.3. Регулирование эмиссии ценных бумаг . 556
19.4. Частное размещение 559
19.5. Информационный эффект 562
Задачи для самопроверки 564
Ответы к задачамдля самопроверки 565
Глава 20. ССУДНОЕ И АРЕНДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 567
20.1. Срочные ссуды; 567
20.2. Кредитные договоры 570
20.3. Финансирование оборудования 574
20.4. Оценка арендного финансирования в сравнении с кредитным 583
20.5. Приложение. Бухгалтерский учет аренды 589
Задачи для самопроверки 592
Ответы к задачам для самопроверки 593
Глава 21. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА . . 596
21.1. Виды облигаций 596
21.2. Виды долговых инструментов 601
21.3. Досрочный выкуп 606
21.4. Рефинансирование выпуска облигаций . .609
21.5. Обязательства перед пенсионным фондом 614
Задачи для самопроверки 618
Ответы к задачам для самопроверки 619
Глава 22. ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ И ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ 621
22.1. Привилегированные акции и их характеристики 621
22.2. Обыкновенные акции и их особенности 628
22.3. Права акционеров 631
22.4. Обыкновенные акции различного статуса 635
Задачи для самопроверки 636
Ответы к задачам для самопроверки 636
Глава 23. КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ОБМЕНИВАЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ И ВАРРАНТЫ 638
23.1. Свойства конвертируемых ценных бумаг 638
23.2. Использование конвертируемых ценных бумаг 641
23.3. Стоимость конвертируемых ценных бумаг 645
23.4. Обмениваемые облигации 650
23.5. Варранты и их оценка 653
23.6. Приложение. Определенные цены опциона 657
Задачи для самопроверки 666
Ответы к задачам для самопроверки 667
Оглавление 799
ЧАСТЬ VIII. СПЕЦИАЛЬНЫЕ ОБЛАСТИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 669
Глава 24. СЛИЯНИЯ И РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ КОМПАНИЙ 669
24.1. Источники создания стоимости 670
24.2. Влияние условий слияния 676
24.3. Поглощение и анализ эффективности капиталовложений 686
24.4. Слияние 690
24.5. Захват, предложения о приобретении и защита от них 701
24.6. Дивестирование 717
24.7. Изменение структуры собственности . .712
24.8. Выкуп акций за счет кредита 714
Задачи для самопроверки 719
Ответы к задачам для самопроверки 721
Глава 25. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ 725
25.1. Инвестирование за рубеж 726
25.2. Отражение в бухгалтерском учете. . . .733
25.3. Регулирование валютного риска . . . .738
25.4. Транснациональное финансирование . . 749
25.5. Финансирование международной торговли 752
Задачи для самопроверки 757
Ответы к задачам для самопроверки 759
Глава 26. ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТ ОРГАНИЗАЦИИ И ВЕДЕНИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА. .761
26.1. Характеристика малых фирм 761
26.2. Особые возможности финансирования. . 766
Глава 27. БАНКРОТСТВО И РЕОРГАНИЗАЦИЯ 771
27.1. Добровольные решения 772
27.2. Решение при помощи судебного разбирательства 774
27.3. Ликвидация в случае банкротства. . . .775
27.4. Реорганизация 778
27.5. Издержки банкротства 784
Задачи для самопроверки 786
Ответы к задачам для самопроверки 788
financialmanager.ru
Комментарии (0)